Colombia tiene la economía más dinámica de AL

Una suerte dispar vivieron las economías de la región durante los primeros tres meses del 2014. Colombia fue el país más dinámico, mientras que Argentina cayó en recesión.

Perú, Chile y Brasil se ralentizaron y México se aceleró. Desde estas distintas posiciones, y con situaciones dispares en cuanto a inflación, tipos de cambio y política monetaria, las autoridades nacionales se aprontan ahora a enfrentar un complejo segundo semestre.

Los bancos centrales de Brasil y Colombia están subiendo las tasas de interés para intentar contener las alzas de precios, pero mientras la economía del primero está estancada, la del segundo se acerca a su crecimiento potencial. En México el emisor bajó los tipos y en Chile la tendencia apunta a un recorte de las tasas en los próximos meses. En Perú no se anticipan movimientos de los tipos hasta el próximo año.

CHILE SE DESACELERA

Si bien la actividad nacional superó las expectativas de los analistas sondeados por la agencia Bloomberg al expandirse a una tasa anual de 2.6% en el primer trimestre, la cifra estuvo por debajo del ritmo de 2.7% anotado en los últimos tres meses del 2013. En todo caso, el país fue el tercero que más creció después de Colombia y Perú.

Por tercer mes consecutivo, el banco central decidió mantener la tasa de interés en 4% en junio, aunque se espera que realice dos recortes de 25 puntos base cada uno en lo que queda de año para ubicarse en 3.5% en diciembre.

La variación de los precios llegó a 4.7% anual en mayo, con lo que estuvo por encima del límite superior de 4% del rango meta. Las autoridades monetarias han afirmado que el alza es transitoria y que debería bajar hacia 4% a fin de año.

El aumento en el costo de vida está vinculado en parte a la depreciación del peso, que ha perdido 4.35% de su valor frente al dólar desde enero.

INFLACIÓN DE BRASIL, ARRIBA DE EXPECTATIVAS

Brasil creció 1.9% en el primer trimestre, respecto de igual lapso del 2013. Las autoridades de la mayor economía de América Latina afrontan la dificultad de impulsar el crecimiento mientras la inflación se mantiene elevada.

Aunque en lo que va del año el real se ha apreciado 6.3% frente al dólar, las presiones inflacionarias se acumularon tras el auge de consumo que impulsó el crecimiento de la última década y por la política de fuertes alzas salariales impulsada por los gobiernos del Partido de los Trabajadores. La autoridad ha anunciado una serie de medidas de estímulo, como beneficios tributarios y mayor financiamiento a las empresas.

La agencia oficial de estadísticas entregará la cifra de inflación de junio esta semana. Los analistas encuestados por Bloomberg esperan una variación anual de 6.51%, por encima del rango meta del banco central, de 2.5% a 6.5 por ciento. En abril, el emisor elevó la tasa en 0.25 puntos base a 11.0%, y se espera que los tipos cierren el año en 12 por ciento.

PERÚ, CRECIMIENTO MODERADO

El crecimiento de Perú se desaceleró en los primeros tres meses del año a 4.8% frente al mismo periodo del 2013, desde 6.9 por ciento. La caída en los ingresos por exportaciones llevó a que el presidente Ollanta Humala anunciara a principios de junio un paquete de medidas para reducir la carga financiera de las empresas y acelerar la inversión pública y privada.

En respuesta, la agencia calificadora Moody's elevó la calificación del país en dos escalones, de Baa2 a A3 . La inflación anual subió a 3.56% en mayo, por encima del rango meta del banco central de 1% a 3%, pero se espera que vuelva al rango meta el próximo año. Según expertos, no debería haber presiones de demanda por la desaceleración de la economía.

El banco central ha mantenido la tasa de interés de referencia en 4% desde noviembre, y los economistas esperan que la mantenga sin variaciones hasta el 2015, con excepción de el grupo financiero Itáu, que espera que los tipos bajen a 3.75% esta semana. El sol se ha apreciado 0.92% en el año.

MÉXICO NO CONVENCE

La economía mexicana se expandió 1.8% en los primeros tres meses del año frente al mismo lapso del 2013. Con esta cifra, México suma tres trimestres de crecimiento consecutivos, pese a que el dato no tuvo la magnitud estimada por los analistas.

La Junta de Gobierno del Banco de México disminuyó sorpresivamente en medio punto la tasa de interés de referencia, para colocarla en 3.0% en mayo, pese a que el consenso de analistas había pronosticado que la tasa de referencia se mantendría en 3.5% hasta el 2015. Lo anterior, explicó el banco, se debe a que, dado el mayor margen de holgura en la economía, se estima factible la convergencia eficiente de la inflación de 3.0 por ciento.

El miércoles se dará a conocer la cifra de la inflación para junio, que los analistas calculan que se ubicará en 3.76%, algo por encima del 3.47% anotado en mayo. Mientras, el peso mexicano se ha apreciado 0.47% en lo que va del año.

ARGENTINA, EN RECESIÓN

La actividad económica en Argentina se contrajo en enero-marzo por segundo trimestre consecutivo, entrando en una recesión técnica. En términos anuales, la tercera economía de la región se contrajo 0.2% tras avanzar 1.4% en los últimos tres meses del año pasado. La actividad se está ralentizando y la inflación se está acelerando luego de que el gobierno de Cristina Fernández decidió devaluar la divisa local y elevar las tasas de interés para detener un descenso en las reservas extranjeras que están rondado un mínimo de ocho años. Así, la inflación de marzo anotó 2.6%, acumulando 10% en el primer trimestre del año.

El 1 de julio se llamó a licitación de Letras del Banco Central de la República Argentina (Lebacs). En lo que respecta a las Lebacs internas en pesos a 91 días de plazo residual la tasa de corte predeterminada fue de 26.8 por ciento. En lo que va de año, el peso argentino se depreció en 24.8 por ciento.

COLOMBIA, LA ECONOMÍA MÁS DINÁMICA

El país registró el mejor desempeño de América Latina entre enero y marzo al crecer 6.4% anual. Junto con México, fue la única economía que se aceleró respecto del trimestre previo.

El dinamismo llevó al banco central a elevar la tasa de interés en 25 puntos base a 4% en junio, con lo que suma su tercera alza seguida. Los tipos llegarían a 4.5% en diciembre, según Bloomberg. El buen momento que vive en la actividad está elevando las presiones inflacionarias. De hecho, la inflación se está acercando a la meta de 3% y los expertos estiman que terminará el año en 3.4 por ciento.

Tanto el banco central como el gobierno han reforzado la compra de dólares para contener la apreciación del peso local, que en lo que va del año ha avanzado 4.3 por ciento.

El ente rector duplicó el monto de compras de reservas foráneas y acumulará hasta 2,000 millones en el tercer trimestre. El gobierno nacional está también comprando dólares a un ritmo no despreciable y comparable con el del Banco de la República , afirmó el jueves el ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas.