Las apuestas por un aumento de tasas del BCE se evaporan

Las apuestas de los operadores sobre un gran aumento de la tasa de interés del Banco Central Europeo (BCE) esta semana se evaporaron el miércoles, ya que una caída en las acciones de Credit Suisse avivó la preocupación por la salud del sector bancario europeo.

El BCE contactó a los bancos bajo su supervisión para interrogarlos sobre su exposición al prestamista suizo, dijeron a Reuters dos fuentes supervisoras.

Los operadores ahora ven menos de 20% de posibilidades de un aumento de la tasa de 50 puntos base en la reunión del BCE programada para el jueves.

Eso es menos de 90% al comienzo de la sesión, cuando se publicó una historia basada en una fuente que decía que los formuladores de políticas del BCE se inclinaban por un aumento de tasas de medio punto porcentual.

El precio del mercado ahora sugería un movimiento más pequeño y cauteloso de 25 puntos básicos.

“La inestabilidad ha planteado dudas sobre si el BCE seguirá adelante y elevará su tasa en 50 pb como se planeó originalmente”, dijo Kenneth Broux, analista de Société Générale.

Si bien las tasas de interés en rápido aumento en las principales economías han generado preocupación sobre los posibles puntos de presión, analistas aún esperaban un gran aumento del BCE dada la alta inflación.

“El riesgo de que hagan 25 pb (o nada) no es cero, pero es bajo, ya que enviaría una señal terrible al mercado”, dijo Frederik Ducrozet, jefe de Investigación Macroeconómica en Pictet Wealth Management.

“Más bien, el BCE podría comunicar sobre las medidas de apoyo y las instalaciones de respaldo que podría implementar para asegurarse de que los bancos tengan suficiente acceso a la liquidez en cualquier momento”.

Los mercados valoraron ahora que las tasas de la zona euro alcanzarían un máximo de alrededor de 3% este año, por debajo de 4% de la semana pasada.

El rendimiento de los bonos del gobierno a dos años de Alemania, sensible a las expectativas de las tasas de interés, cayó 52 pb a 2.42%, y la brecha entre los rendimientos de los bonos del gobierno italiano y alemán volvió a acercarse a los 200 pb.

Los analistas también dijeron que los temores bancarios que se propagan a Europa a través de Credit Suisse podrían llevar al BCE a anunciar un nuevo respaldo de liquidez.

Si el BCE anunciara una instalación, el analista jefe de Danske Bank, Piet Christiansen, dijo que podría ser una operación de liquidez de un año que actuaría como respaldo a la tasa de depósito promedio, en comparación con las operaciones semanales y de tres meses actuales en la refinanciación principal más punitiva.