Poco probable ver recuperación mundial antes del 2022: Pimco

La firma de inversión Pimco espera que la economía mundial se recupere de forma “desigual” de la recesión que ha provocado el coronavirus y que no alcance los niveles previos en las economías occidentales antes del 2022.

“El escenario base sigue siendo una recuperación accidentada y desigual, y es poco probable que se alcance el nivel de actividad económica anterior a la crisis antes del 2022 en la mayoría de las economías occidentales”, dijo el asesor económico global de Pimco, Joachim Fels.

Entre los factores para el “ascenso largo y arduo” de la economía, Fels destacó el distanciamiento social, los problemas de las cadenas de suministro, la “reasignación de mano de obra y capital de los sectores perdedores” y los efectos del exceso de deuda en el consumo y la inversión.

Además, señaló a las tensiones entre Estados Unidos y China como otro factor negativo preocupante. “Un estallido de la guerra comercial podría fácilmente minar la confianza de los negocios, endurecer las condiciones financieras y hacer descarrilar una frágil recuperación económica”, sentenció el experto.

La gestora dibujó tres escenarios probables de la economía mundial, si bien ha advertido que en los próximos seis a 12 meses, los riesgos para el escenario base vayan probablemente “a la baja”.

En el peor escenario económico se incluye una doble recesión como resultado de fuertes y generalizadas segundas oleadas de infecciones por Covid-19 que provocarían renovadas interrupciones de la actividad económica por parte del gobierno. “La historia y el sentido común sugieren que las segundas oleadas pandémicas son la norma y no la excepción”.

En ese escenario pesimista, las quiebras en cascada de empresas, muchas de ellas de pequeño y mediano tamaño, que hasta ahora han salvado el tiempo de recuperación con liquidez de emergencia, serían más probables, y muchos despidos temporales se convertirían en pérdidas de puestos de trabajo permanentes.

Pimco asegura que esta crisis ha servido de “catalizador” para una cooperación fiscal-monetaria “cada vez más estrecha” que será difícil de revertir. Por ello, considera que el aumento de los niveles de deuda del sector público y el incremento de los déficits presupuestarios durante más tiempo requerirán un apoyo constante del banco central.

En este sentido, anticipa que la monetización de la deuda a gran escala, el control de la curva de rendimiento y las tasas de interés a cero o negativas serán “legados duraderos de la crisis de Covid-19”, lo que implica que las tasas de interés nominales y reales serán más bajas durante más tiempo.