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AMX es la empresa más endeudada de la BMV
Walmart de México no tenía obligaciones de deuda bursátil al cierre del tercer trimestre de 2022, a pesar de que es la empresa más grande en la BMV.
File photo of the logos of America Movil and its commercial brand Telcel at the company
La empresa más endeudada de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es América Móvil, con una deuda total de 524,503 millones de pesos al cierre del tercer trimestre del 2022.
América Móvil redujo 17% su deuda en moneda extranjera en el tercer trimestre de 2022 respecto al mismo periodo del año anterior, para ubicarse en 424,289 millones de pesos.
Mientras que la deuda en pesos la subió 35.7%, para un total de 100,214 millones de pesos.
Marco Antonio Montañez, director de Análisis y Estrategia de Inversión en Vector Casa de Bolsa, explicó que si bien el monto de deuda de América Móvil es relevante en cifras absolutas, su ratio deuda neta/Ebitda no es alto.
El ratio deuda neta/EBITDA de la empresa de telecomunicaciones de Carlos Slim es de 1.5, lo que significa que, con sus niveles actuales de flujo operativo, podría pagar todas sus obligaciones en un año y medio.
Su ratio está ligeramente por encima del promedio de todo el Índice de Precios y Cotizaciones (S&P/BMV IPC) de la Bolsa mexicana, que es de 1.4 veces.
Valentín Mendoza, director de Investigación Bursátil en Actinver Casa de Bolsa, aseguró que el sector de telecomunicaciones tiene un margen de rentabilidad (de entre 30-50%) que le permite tomar deuda, a diferencia de otros sectores como el de autoservicios que tiene márgenes más reducidos.
“Evidentemente tienes menos espacio en un negocio con márgenes más apretados para tomar deuda sin que se deterioren tus utilidades a nivel neto, entonces por la pura estructura del negocio, América Móvil puede tomar más deuda porque sus márgenes se lo permiten”, explicó.
La segunda empresa más endeudada en moneda extranjera de las que pertenecen al S&P/BMV IPC de la BMV, es Fomento Económico Mexicano (FEMSA) cuyas obligaciones totales (bursátiles y bancarias) ascienden a 173,901 millones de pesos con una ratio deuda neta/Ebitda de 1.1 veces.
Le siguen el conglomerado industrial Alfa con una deuda total de 116,215 millones de pesos y un ratio deuda neta/Ebitda de 2.2 veces, y Grupo Televisa con obligaciones por 107,668 millones de pesos y un ratio de 1.5 veces.
“No es que tampoco sea lineal, es decir, que puedas tomar deuda de acuerdo con el tamaño de tus ventas, sino más bien va en función de tu capacidad de pago si la mides a través de por ejemplo el Ebitda”, agregó el analista de Actinver.
Walmex se mantiene sin emitir deuda
Walmart de México y Centroamérica (Walmex) no tenía obligaciones de deuda al cierre del tercer trimestre de 2022, según su reporte de resultados, a pesar de que es la empresa más grande en la Bolsa Mexicana de Valores.
Así como Walmex, hay otras cinco empresas que tampoco tenían emisiones bursátiles al cierre del tercer trimestre del año pasado.
Estas son Grupo Aeroportuario del Sureste (Asur), la propia Bolsa Mexicana de Valores, la regiomontana Cementos Mexicanos, la administradora de carreteras de peajes, Pinfra, y la desarrolladora de parques industriales Vesta.
No obstante, todas estas emisoras a excepción de Walmex y de Bolsa sí tienen deuda bancaria.
“La minorista no tiene necesidad de adquirir deuda porque cuenta con una importante generación de flujo libre de efectivo”, comentó Marco Antonio Montañez.
Valentín Mendoza explicó que en la estricta teoría financiera, una estructura de capital óptima conlleva algún nivel de deuda. “La deuda no es mala en niveles adecuados”, aseguró.
El analista de Actinver agregó que la deuda ayuda a deducir impuestos y esto tiene un efecto favorable sobre la generación de flujos.
