Commodities agrícolas, a la baja

Buen día y qué gusto me da saludarte, especialmente si no has estado en sintonía con los mercados de derivados agrícolas. Pues eso me brinda la oportunidad de darte una reseña sobre lo que está sucediendo, y hablando de granos y oleaginosas y en particular del trigo, maíz soya, harina de soya, aceite de soya, aceite de palma y avena, la breve reseña es la siguiente:

Simplemente eso, bajas, y las razones son varias, pero se pueden agrupar en un par de elementos conductores si así queremos llamar a este cúmulo de factores... el primero y que tiene un efecto directo en los precios es el clima, de momento el cinturón productor norteamericano goza de clima excepcional, el clima es conducente a cultivos de altos rendimientos y en la historia, cuando hemos visto que los rendimientos de tendencia se rompen para mejorar, las desviaciones son grandes, hemos visto de manera coincidente que los años, cuatro si le queremos llamar así a los años 2014 (potencialmente), 2004, 1994, 1984 . En las ultimas décadas han mostrado que en ese espacio de 10 años las producciones agrícolas han registrado incrementos en la producción de granos y oleaginosas por encima de la tendencia y, en consecuencia, los precios han caído por la presión de oferta..., este año las cosas se encaminan a la misma dirección y empieza a ser pesado el efecto del abasto disponible por encima de lo que hemos visto en los últimos tres años al menos, este ciclo agrícola en curso vio que Argentina, Brasil, Uruguay, Paraguay y posiblemente Estados Unidos según vemos, lleguen a tener producciones sin compromiso y eso no se veía hace algunos años, en ciclos anteriores alguno de los grandes jugadores fallaba en su aporte productivo, y producto de esa baja en producción los precios se hacían más altos pues la crecida de la demanda agotaba inventarios a niveles alarmantes y así vivimos varios meses, con el santo en el cielo administrando oferta y demanda sin espacio de error y justo en la línea de suficiente... lógicamente nada dura para siempre, y cuando en el papel el abasto dominara por encima de la creciente demanda, se aflijan las hojas de balance y las condiciones de suministro potencial desde inventarios más holgados tiene un imanto importante en el precio, y bueno, si me sigues, esta historia se sigue puntualizando en la caída de precio que aún tiene pendiente el mercado agrícola antes citado, en caso de que el clima no cambie mucho en el midwest en el próximo mes.

Si bien esto del abasto nos promete menores precios, éstos a la vez restan incentivos a los vendedores o productores para vender, nadie gusta de vender barato, y mas allá de eso por debajo de la línea de equilibrio respecto de sus costos, la respuesta ante el precio bajo normalmente es un corte a la oferta y muchos productores estarán tratando de no vender, al menos los que más espalda financiera tengan para aguantar, y los demás, sin duda estarán entrando en dificultades y esto lógicamente se hace por el impacto político, un problema para la Secretaría de Agricultura que tendrá que buscar como raspar el erario para repartir en el campo lo que en muchas localidades se reclama como un precio justo.

Esto es lógicamente una cadena de amargura y lo es peor para quien no administra el riesgo, y sobre eso te propongo la siguiente idea. Si de alguna manera sientes que el precio ya está tocando pisos y que peor no se puede poner y por eso no actúas en consecuencia para cubrirte a las bajas con derivados, puede que tengas razón, pero ¿qué tal que no? Este es un año que sí hace lo que promete, hará que el precio no sólo baje más, ahí lo mantendrá por un tiempo más extendido de lo que puedes imaginar, y lo anterior no es una condena, es sólo un escenario más de muchos posibles, y si bien puede suceder algo totalmente diferente, ya hiciste un barrido integral de las cosas que pudiesen realmente romper tu rentabilidad si a eso del campo te dedicas. El comprador está en una mecánica similar, en mercados bajistas, una vez que compra, si el mercado sigue bajando, se queda caro respecto de su competencia si tiene más tino o fortuna que él y eso termina desplazándolo de la venta al consumidor, así que no importa qué bandera portes, estos mercados son implacables y por ellos no los adivines, mejor adminístralos, y yo sobre eso te pregunto, ¿estás en buenas manos?

aochoa@rjobrien.com