Apuestan por alza de 25 puntos base en tasa de la Fed

La Reserva Federal (Fed) subirá las tasas de interés en 25 puntos base (pb) este 22 de marzo a pesar de la reciente efervescencia en el sector bancario, pronosticó la mayoría de los economistas encuestados por Reuters, que se mostraron divididos sobre los riesgos para su visión de las tasas terminales.

Las apuestas del mercado para la próxima reunión han estado en una montaña rusa, al pasar de una estimación de 50 pb después del testimonio de la semana pasada del presidente de la Fed, Jerome Powell, a una pausa tras la quiebra de algunos bancos regionales.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años, que suelen reflejar las expectativas de tasas de interés a corto plazo, cayeron más de 80 pb la semana pasada tras la quiebra de Silicon Valley Bank, el mayor tumbo bancario desde la crisis financiera del 2008.

Sin embargo, las previsiones de Reuters para la reunión de marzo se mantuvieron estables respecto al mes pasado; 76 de 82 economistas pronostican una alza de un cuarto de punto (en línea con los futuros de tasas de interés) lo que situaría las tasas de interés de referencia en un rango de entre 4.75 y 5.0 por ciento.

La decisión de la Fed seguirá a la del Banco Central Europeo del jueves pasado, que anunció un alza de 50 pb, lo que dio prioridad a la lucha contra la inflación.

Sólo cinco de los encuestados en el último sondeo de la Fed esperan una pausa, entre ellos cuatro operadores primarios, y sólo un banco, Nomura, esperaba un recorte de 25 pb.

Las turbulencias financieras de la semana pasada harán que la Reserva Federal se muestre reticente a subir mucho más las tasas”, mencionó Bill Adams, economista jefe de Comerica Bank.

“Sin embargo, los responsables de política monetaria de la Fed han repetido en varias ocasiones el estar más preocupados de subir las tasas muy poco que de subirlas demasiado (…) Una pausa este mes es posible, pero es más probable que suban antes de que se arriesguen a pecar de demasiada moderación”, agregó Adams.

Si bien algunos de los encuestados se mostraron indecisos a la hora de ofrecer una perspectiva de las tasas más allá de marzo, 56 de los 64 economistas prevén que habría al menos otra alza más de 25 pb en el segundo trimestre, lo que llevaría la tasa de los fondos federales a un máximo de 5.0 y 5.25%, en línea con la encuesta anterior.

A una pregunta adicional, los encuestados respondieron divididos en cuanto a los riesgos para su previsión de la tasa de interés final, con una ligera mayoría, 12 de 23, que afirmó que la tasa máxima podría ser inferior a lo esperado.

Mayorías significativas en encuestas anteriores dijeron que los riesgos se inclinan hacia una tasa terminal más alta.