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Tasas de EU sin cambio y tapering de hoja de balance, relativamente pronto
La próxima alza esperará hasta diciembre y dependerá del continuo crecimiento del empleo y de la inflación.
Como lo había anticipado el mercado, el Comité Federal del Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC, por su sigla en inglés), mantuvo sin cambio su tasa en un rango de 1 a 1.25% y reforzó el mensaje de que comenzaría a sanear su balance financiero relativamente pronto .
Esto es visto por analistas de Oxford Economics, el Peterson Institute for International Economics (PIIE) y el Business Insider como un apoyo a su previsión de que el llamado tapering, o retiro de estímulos, comenzará en septiembre.
Joseph E. Gagnon, investigador sénior del PIIE, consideró que la próxima alza de las tasas esperará hasta diciembre y dependerá de manera crítica del continuo crecimiento moderado del empleo y de algunos signos de que la inflación vuelva hacia el objetivo .
Con el anuncio de julio, resulta mucho más probable que inicien la reducción de su portafolio después de la reunión de septiembre salvo cualquier evolución económica inesperada , estimó.
Destacó que todavía en junio, el Comité de la Reserva Federal (Fed)refirió que esperaba iniciar la reducción gradual del tamaño de su hoja de balance este año .
Aparte, Kathy Bostjancic, directora de servicios de macroinversión en Oxford Economics, explicó que de confirmarse esta proyección, la reducción del balance financiero de la Fed comenzaría formalmente en octubre, con una condición: La puesta en marcha del tapering comenzaría en octubre, siempre que no se observen aumentos en el techo de la deuda, lo que elevaría el riesgo de que Estados Unidos incumpla sus obligaciones .
Inflación baja, más arraigada
En el comunicado hay diagnósticos sobre la menor inflación que está registrando EU desde abril.
De acuerdo con Pedro Nicolaci da Costa, especialista en la revista Business Insider, los funcionarios de la Fed parecen estar calentando la idea de que la tendencia de la inflación debajo de la meta de 2% podría ser un evento más arraigado que un fenómeno transitorio .
Esto significa que cualquier justificación sobre un aumento mucho más agresivo de las tasas se ha evaporado efectivamente , expresó.
Desde la crisis del 2008, el balance de la Fed se expandió como medida extraordinaria para estimular la economía, esto a partir de la compra de bonos y activos que dirigió incluso de empresas no financieras, lo que ayudaría a estabilizar las condiciones económicas.
Se trata del programa de Flexibilización cuantitativa, cuyo objetivo era garantizar su doble mandato de estabilidad de precios y crecimiento económico.
Datos de la Fed confirman que su hoja de balance es de 4.2 billones de dólares en bonos del Tesoro y activos respaldados por hipotecas, lo que implica un aumento de los activos desde 869,000 millones de dólares que tenía en el 2007.
En aquellos años, giró instrucciones a su servicio de operaciones de mercado abierto para realizar compras de valores del Tesoro, así como una reinversión de capital procedente de células hipotecarias.
La normalización de su hoja de balance es interpretada como una señal de que la economía de EU marcha a un ritmo más sano y ya no requiere el apoyo de las políticas extraordinarias que sostuvo la Fed por nueve años.