Características de México ya no coinciden con las de un país “BBB”: Franklin Templeton

Las características económicas y financieras que está mostrando México se acercan a las que tienen los emisores con calificaciones especulativas, reveló Nadia Montes de Oca, quien es senior portafolio manager, en la administradora de fondos Franklin Templeton. 

De acuerdo con la estratega, “las características de México ya no coinciden con las de un país calificado en “BBB”.

Para probarlo identificó las características señaladas por las agencias de evaluación que califican al mayor número de países en el mundo, para verificar si México mantiene las características de un emisor calificado con el grado de inversión en “BBB”.

De acuerdo con Moody´s, que el 14 de noviembre cambió la perspectiva de calificación de México de Estable a Negativa, indicando uno de tres riesgos de un recorte, la nota soberana de México está integrada por el crecimiento económico, la gobernanza económica y exposición a riesgos financieros.

En el webinar final del 2024, la estratega destacó que el promedio de crecimiento que ha mantenido la economía mexicana desde el 2000 al 2023 ha sido de 1.7%, menos de la mitad del promedio de sus pares de calificación en el nivel “BBB”, que es 3.6 por ciento. Actualmente en Franklin Templeton, anticipan un incremento de 1.5% en el PIB de este año que se moderará al 1.2% en el 2025.

Situación fiscal y gobernanza

Sobre la situación fiscal, consideró que es en donde México tiene más espacio pese al mayor déficit en que se incurrió este año por el tema de las elecciones.

Destacó que el país se quedó sin los fondos de estabilización que se había construido y la menor cautela en el manejo de las finanzas públicas, que llevó al déficit fiscal al mayor nivel en 35 años, también podría afectarnos. Desde su perspectiva, el compromiso del gobierno de llevar el déficit a 3.9% del PIB es una buena noticia.

Acerca del factor de gobernanza, que también compone la calificación de México en Moody´s, refirió que el país tiene la notación más baja en esta asignatura entre los pares. La experta destacó que será determinante la ejecución de la reforma al Poder Judicial para dotar de confianza a los inversionistas, lo que ayudará a impulsar el crecimiento económico si se concreta la relocalización y al mismo tiempo apuntalaría la percepción social del gobierno y su interacción con otros actores.

Bajo crecimiento, que no recesión

La estratega señaló entre los factores de riesgo para la economía mexicana en el 2025 a las políticas de Donald Trump y factores políticos internos.

“Estamos viendo una desaceleración para México, pero no anticipamos algo más abrupto que empiece a preocuparnos”.

Desde su perspectiva, la volatilidad de los mercados financieros seguirá como constante mientras arranca el gobierno de Estados Unidos que encabezará Trump; sin embargo, confían que conforme se alcancen acuerdos, se puede moderar esa incertidumbre.