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Retraso en Fibra E, por reestructura de Pemex y CFE
Los procesos de reestructura en los mercados, así como las definiciones de la propiedad y valor del flujo de los activos de las estatales energéticas nacionales retardarán la emisión del Fibra E en los activos de Pemex y la CFE, por lo que será un privado, posiblemente mediante gasoductos.
Los procesos de reestructura en los mercados, así como las definiciones de la propiedad y valor del flujo de los activos de las estatales energéticas nacionales retardarán la emisión del Fibra E en los activos de Petróleos Mexicanos (Pemex) y la Comisión Federal de Electricidad (CFE), por lo que será un privado, posiblemente mediante gasoductos, el primero en capitalizar sus activos mediante este esquema en el sector energético, consideraron abogados de la firma Jones Day.
El proceso de escisión por el que atraviesa la CFE retrasará la colocación de su primer activo en el Fibra E, ya que la empresa tiene hasta fin de año para conformar los consejos de administración de las seis nuevas subsidiarias de generación, además de las de transmisión y distribución en que quedará dividida y sólo a partir de entonces podrá contar con el inventario de activos y los alcances de cada uno.
Además, será más probable que el primer Fibra E sea para líneas de transmisión porque en la última década, por lo menos, la estatal ha construido plantas de generación, proyectos llave en mano de privados, que tienen el contrato de operación por periodos de hasta 25 años antes de que la estatal tome el control.
En el caso de Pemex, debe atravesar por un proceso similar al de la asociación con Mexichem en la planta de Pajaritos (en el que durante casi cinco años de negociaciones logró separar las operaciones del complejo por centros de trabajo) para determinar su valor y flujos además de la propiedad exclusiva de Pemex de la planta Clorados III, en la que finalmente pudo determinar su participación y la que generaría rentabilidad para el privado.
Privados de transporte, ?más sencillo
Aunque originalmente el Fibra E fue diseñado para la capitalización de activos maduros para la generación de energía, principalmente de las empresas del Estado, la Miscelánea Fiscal para el 2017 la amplió a la operación de infraestructura de transporte, telecomunicaciones e incluso inmuebles de seguridad pública y readaptación social, detallaron los especialistas de Jones Day México Rodrigo Gómez y Antonio Franck.
La diferencia con los fibras existentes es que se coloca el activo en sí para la administración por medio del fibra, mientras que en el Fibra E se colocan los certificados que surgen de la operación de una empresa creada exclusivamente para administrar el fibra, llamada sociedad promovida.
Por tanto, resulta más sencillo que los dueños de infraestructura de transporte saquen el primer Fibra E al mercado, tal como lo anunció Promotora y Operadora de Infraestructura (Pinfra) para la carretera México-Toluca.