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Fitch sube calificación de Cuernavaca
El aumento se fundamenta en el constante ahorro interno, derivado de un fortalecimiento sostenido en los ingresos fiscales ordinarios, así como una efectiva contención en el gasto operacional.
Fitch Ratings subió la calificación a la calidad crediticia del municipio de Cuernavaca, Morelos, a “BB+ (mex)” desde “BB (mex)”, además confirmó que la perspectiva se mantiene Estable.
Este aumento se fundamenta en el constante ahorro interno, derivado de un fortalecimiento sostenido en los ingresos fiscales ordinarios, así como una efectiva contención en el gasto operacional, lo que se traduce en una flexibilidad financiera adecuada para hacer frente a los compromisos de deuda de largo plazo.
“Los factores que limitan la calificación son los elevados niveles de pasivo circulante del municipio, así como la acotada posición de liquidez observada en el 2017”, detalla la agencia a través de un reporte enviado a la Bolsa Mexicana de Valores.
La calificadora considera que el nivel de endeudamiento de largo plazo es bajo, al representar 0.4 veces sus ingresos de libre disposición. El saldo insoluto de la deuda a diciembre del 2017 fue de 507.8 millones de pesos y, además, la entidad presentó un pasivo circulante alto de 1,003.8 millones.
“La rotación de pasivos ese año fue de 344 días, indicador que es desfavorable respecto a la mediana de sus pares de calificación (“BB’s”, 107 días), siendo esta la principal limitante del factor y de la calificación asignada”, señala la calificadora.
De igual forma, el monto de pasivo circulante, así como del servicio de la deuda durante el año pasado, colocan a Cuernavaca en endeudamiento en Observación, de acuerdo con los resultados de ese año del Sistema de Alertas de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
El municipio presenta una fortaleza recaudatoria alta, ya que en el 2017 los ingresos propios constituyeron 49.9% de los totales. Mientras que los ingresos fiscales ordinarios mostraron un aumento anual de 3.1 por ciento.
“En materia del gasto operacional, se presentó un crecimiento de 3.6% y totalizó 888.5 millones de pesos. Además, en el 2017 la inversión también presentó un incremento respecto a lo pagado en el 2016; la inversión total fue de 97.9 millones y representó 8.8% del gasto total”, explica la agencia.
No obstante lo anterior, 97.5% (95.5 millones de pesos) de las inversiones fue realizada con recursos transferidos por los distintos órdenes de gobierno y el restante 2.5% (2.4 millones) con recursos municipales, por lo que las métricas de inversión local de Cuernavaca son negativas en comparación con la mediana de los municipios calificados por Fitch y del nivel de calificación.
EI ahorro interno fue positivo en el 2017, con 383.7 millones de pesos, que representó 30.2% de los ingresos de libre disposición, porcentaje superior a la mediana de sus pares de calificación (“BB’s”, 9.4 por ciento).
Economía fuerte
El municipio de Cuernavaca es la capital de Morelos y está situado en la región noroeste del estado.
En el 2015, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía estimó una población municipal de 366,000 habitantes, con una tasa media anual de crecimiento para el periodo 2010-2015 de 0.06% (estatal: 1.39%, nacional: 1.25%); Cuernavaca tiene una población económicamente activa de 203,600personas, equivalente a 55.5% de su población, de los cuales 36.7% labora en el mercado formal.
Los principales sectores que generan empleo dentro del municipio son la administración pública, servicios de apoyo a los negocios y los servicios de educación y salud, así como la oferta turística.