Navegando en la volatilidad de 2024: especialistas ofrecen claves para inversionistas

El panorama financiero para 2024 se perfila como una época de cambios significativos y desafíos para los inversionistas. A lo largo de este análisis, se han destacado las tendencias macroeconómicas clave y las estrategias recomendadas por expertos del sistema financiero en la materia, ofreciendo una guía valiosa para quienes buscan adaptarse y prosperar en este nuevo entorno.

La atención se centra en la eficacia de la política monetaria para controlar la inflación y si esto conduce a una contracción global o solo una desaceleración moderada. Además, se espera que la economía china y su sector inmobiliario jueguen un papel crucial en los mercados emergentes.

Los conflictos geopolíticos, especialmente en la Franja de Gaza y Ucrania, junto con las elecciones presidenciales en Estados Unidos y México, podrían agregar una capa adicional de incertidumbre y volatilidad a los mercados.

El 2024 promete ser un año de importantes reajustes y oportunidades en el mundo de las inversiones. Los inversionistas deberán navegar por un paisaje complejo, marcado por una mayor volatilidad y cambios en las políticas monetarias. La clave para el éxito residirá en la diversificación, la prudencia y una comprensión profunda de las tendencias macroeconómicas y geopolíticas.

Banco BASE: Uso estratégico de coberturas para mitigar riesgos

El 2024 se perfila como un año de alta complejidad económica. La atención se centra en el ciclo inflacionario post-pandemia y las políticas monetarias de los bancos centrales. La incertidumbre sobre la reducción de las tasas de interés es notable, especialmente con la inflación subyacente en países como EU, México y Europa, sugiriendo tasas altas por más tiempo, así lo consideró Nicolás Eguiarte Corona, director cambiario en Banco BASE.

Dijo que las elecciones en México y Estados Unidos añaden un factor de incertidumbre. Históricamente, el peso mexicano ha mostrado una depreciación promedio del 12.56% en el primer semestre de años electorales, un dato vital para inversionistas y empresas. Además, el déficit fiscal y el gasto público influirán en el costo del financiamiento y el tipo de cambio, afectando directamente las decisiones de inversión.

Eguiarte mencionó que la Inversión Extranjera Directa (IED) y el nearshoring son fenómenos crecientes que impactan positivamente la economía mexicana. Nuevas Ofertas Públicas Iniciales y un mayor flujo de IED se perfilan como impulsores del crecimiento económico en México. Consideró que los asesores financieros recomiendan coberturas de tipo de cambio y tasa de interés.

Las coberturas cambiarias aseguran que las empresas manejen la volatilidad durante periodos electorales y protejan sus operaciones. El 2024 plantea un entorno económico desafiante, pero también lleno de oportunidades. La clave para los inversionistas será una cuidadosa planificación y el uso estratégico de instrumentos financieros para mitigar riesgos y aprovechar las oportunidades que el mercado ofrece, concluyó.

BBVA: Los bonos atractivos por alta tasa de rendimiento con baja volatilidad

El año 2024 se presenta con una perspectiva positiva en los mercados financieros. El crecimiento económico global ha mostrado resiliencia en 2023, y se espera que la inflación continúe su tendencia descendente. En México, el efecto del nearshoring se perfila como un factor positivo, impulsando potencialmente los activos financieros en el nuevo año, según información de BBVA México.

Dijeron que los bonos gubernamentales mexicanos se observan atractivos, al ofrecer tasas reales entre 5 y 6%, los de corto plazo (1 a 3 años) son especialmente prometedores, ofreciendo un mejor retorno ajustado por riesgo. Y los bonos de largo plazo muestran un atractivo por su potencial de ganancia de capital, comparados favorablemente con otros mercados emergentes.

La renta variable local, aunque potencialmente volátil, se beneficia del fenómeno del nearshoring. Mencionaron que hay dos temas dominan las expectativas de los mercados financieros:

1) Las tasas de interés se mantendrán elevadas debido a la persistencia de la inflación.

2) La economía, especialmente en Estados Unidos, podría lograr un “aterrizaje suave” tras el incremento de tasas de interés. Los riesgos geopolíticos y otros choques también jugarán un papel en la formación de estas expectativas.

Los asesores financieros recomiendan diversificar el riesgo a través de la exposición a diferentes tipos de cambio, y una estrategia adicional sería la inversión en Udibonos por su protección inflacionaria. Los bonos, tanto locales como internacionales, han ganado atención debido a sus atractivas tasas de rendimiento. Ofrecen una expectativa positiva para 2024 por su combinación de alta tasa de rendimiento con baja volatilidad.

Citibanamex: El descenso en réditos permite mejores valuaciones bursátiles

La tendencia de los mercados estará marcado por tendencias macroeconómicas heredadas de años anteriores. La inflación, las tasas de interés, el menor dinamismo económico y las elecciones en Estados Unidos y México serán factores clave.

Se espera que la inflación global disminuya gradualmente, proyectando un 4.55% global y un 2.95% en EU para 2024, así lo dijo Juan Lozada, subdirector de Análisis de Mercados de Citibanamex.

Explicó que las tasas de interés, particularmente en EU y Europa, probablemente se mantendrán elevadas hasta mediados del próximo año, impactando el dinamismo económico y las decisiones de inversión. Incluso, insistió en que las elecciones en EU podrían generar volatilidad adicional en los mercados financieros. Frente a la volatilidad reciente, los especialistas de Citibanamex sugieren estrategias de diversificación. Recomiendan sobreponderar en Europa y mercados emergentes, con un enfoque particular en regiones como China, Brasil, México y Taiwán.

Los sectores de tecnología de la información y servicios de comunicación se destacan, beneficiados por expectativas de tasas de interés más bajas y el auge de la inteligencia artificial. En términos sectoriales, materiales y el sector industrial ofrecen oportunidades atractivas, impulsados por estímulos en China y un crecimiento resiliente de las utilidades.

La renta variable en estos sectores puede ofrecer rendimientos sólidos ante la economía actual. En deuda, se privilegia la duración con la expectativa de tasas de interés más bajas. Los bonos del Tesoro emergen como refugios de valor. Respecto al tipo de cambio, se espera una depreciación gradual del peso mexicano, influenciado por factores como las elecciones y la política monetaria.

HSBC: Aterrizaje suave de la economía en Estados Unidos

Se anticipa una desaceleración económica global, especialmente en Estados Unidos, Europa y China. Esta situación se debe principalmente a las políticas monetarias restrictivas implementadas desde 2021 y el fin de los efectos positivos post-pandemia. Los bancos centrales de las economías desarrolladas probablemente no incrementarán más sus tasas de referencia y podrían empezar a recortarlas a mediados de 2024, adoptando un enfoque de "tasas altas por un periodo prolongado", así lo consideró Mayte Rico, Chief Investment Officer de HSBC Asset Management México.

Recomiendan una posición defensiva en renta variable, con enfoque en oportunidades selectivas entre acciones, regiones y sectores. Para renta fija, las estrategias de duración y de valor relativo cobran relevancia dada la alta tasa de interés y las expectativas de política monetaria. Mayte Rico dijo que se espera que en México comience el ciclo de recorte de tasas en el primer trimestre de 2024.

Los instrumentos de renta fija de mediano plazo se presentan como una opción atractiva, ofreciendo un buen carry y potencial de ganancias de capital. Además, se favorecen inversiones en sectores beneficiados por el nearshoring, incluyendo ciertas FIBRAS industriales y acciones y deuda corporativa específicas.

Santander: Estrategias flexibles

El interés de los inversionistas está migrando hacia: Estrategias flexibles en mercado de dinero y de renta fija. Las tasas de interés de corto plazo son aún atractivas, pero hay que prepararse para menores niveles, así lo comentó Cecilia Jiménez, CEO de SAM Asset Management México.

Entonces, vehículos que puedan participar en instrumentos de mercado de dinero, pero con flexibilidad para luego tomar duración en bonos de mediano plazo, podría ser muy fructíferas. Cabe notar que para aquellos clientes que nos mandatan fondos de pensiones ya tienen una estrategia más direccional en duración debido a la naturaleza de su horizonte que es de largo plazo.

“Estamos viendo interés de parte de algunos clientes, principalmente personas físicas y algunos corporativos, por coberturas cambiarias. Ya estamos viendo demanda por fondos de inversión que en entornos de volatilidad ayudan a cubrir el impacto en el tipo de cambio”, dijo.

Dijo que el 2024 se caracterizará por políticas monetarias menos restrictivas, con los bancos centrales, especialmente en EU y México, enfocados inicialmente en controlar la inflación. Prevé un cambio gradual hacia la reducción de tasas en el segundo trimestre y que el nearshoring en México genere más oportunidades de negocio y atraiga inversión extranjera.