El euro cumple 10 años, pero no todo es rosa

En 10 años de existencia, el euro mejoró los intercambios comerciales entre los países que lo adoptaron, contribuyó a controlar la inflación, pero debido a la falta de coordinación de políticas económicas no tuvo los efectos deseados en el crecimiento de las economías de la eurozona.

¿Cuáles son los beneficios de la moneda común en las economías de la eurozona? En plena crisis de la deuda, la pregunta puede resultar irónica.

¿Ventajas? Sí, debe haber , ironizó el jefe economista del banco alemán Commerzbank, Jorg Kramer.

Es verdad que no saltan a los ojos , admitió Agnes Benassy-Quere, directora del Centro de Estudios Perspectivas e Información Internacional (CEPII) en Francia.

De todas maneras, la crisis actual refleja bastante bien los atributos y defectos de la moneda común europea.

Sobre todo, reveló la principal laguna de la unión monetaria: la falta de gobernanza y de integración económica.

Según estudios recientes, la moneda común europea estimuló los intercambios entre los países que la adoptaron, aunque en 6%, lo que tampoco es demasiado , indicó Agnes Benassy-Quere.

Pero en realidad, si consideramos la estabilidad de los precios, el balance es extremadamente positivo , con una inflación promedio de 2%, explicó la economista francesa.

Los países del sur de Europa registraron una magra inflación, sobre todo si la comparamos con años pasados, lo que es un avance importante , puntualizó su colega alemán.

Tasas más bajas

Al mismo tiempo, las tasas de interés bajaron considerablemente en muchos países, debido a que ahora quedaron alineadas con países virtuosos como Alemania.

Y las tasas de interés reales, calculadas sin tomar en cuenta la inflación, bajaron de manera más significativa , constató Kramer.

En ciertos países que mantuvieron tasas de inflación un poco más elevadas que el promedio debido a cierto dinamismo económico, como España, las tasas de interés reales fueron negativas lo que impulsó el endeudamiento y el estallido de una burbuja inmobiliaria , añadió.

Otra ventaja del euro, según Francesco Giavazzi, sirvió para contener las devaluaciones. Italia tuvo que abandonar la idea de que podía recuperar artificialmente su falta de competitividad mediante las devaluaciones sucesivas.

Los políticos no respetaron el espíritu de los tratados, al dejar ingresar en la eurozona a países como Italia o Grecia que no cumplían con los criterios, adecuados , deploró.