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Inversionistas recurren a instrumentos más riesgosos
La administradora de fondos, Natixis Global Asset Management, ve en los mercados emergentes una buena alternativa.
Hoy en día, los inversionistas institucionales están dispuestos a asumir mayores riesgos para obtener más rendimientos a largo plazo en sus portafolios, concluyó una encuesta de Natixis Global Asset Management (NGAM), gestora mundial con 897,000 millones de dólares en activos bajo administración.
En un mercado volátil y de bajos retornos, la tendencia es optar por instrumentos de inversión alternativos, en los cuales se observan estrategias de cobertura, el manejo activo de un portafolio de acciones, así como en segmentos del capital privado, bienes raíces, infraestructura y mandatos. Por regiones, los institucionales ven en los mercados emergentes una alternativa para obtener tasas atractivas, con niveles de riesgo moderados.
Los resultados de la encuesta mostraron que el porcentaje de inversionistas que recurre a los instrumentos alternativos de inversión se ha incrementado a 76%, cuando en el 2015 esta tenencia representaba 53 por ciento. Incluso, se observa mayor preferencia por activos no líquidos que hace tres años.
Los inversionistas buscan estrategias que les permita generar un retorno superior, pero están adoptando un modelo de administración de riesgo emparejado con la toma de riesgo , explicó Mauricio Giordano, director general de NGAM, para México.
Natixis encuestó a 500 inversionistas institucionales, entre fondos de pensiones, aseguradoras, que en total gestionan activos por 15.5 billones de dólares. Expresaron que en su esfuerzo por gestionar el riesgo, consideran que las te?cnicas ma?s efectivas incluyen presupuestar riesgos (87%), diversificar las tenencias entre sectores (86%), tomar coberturas cambiarias (78%) y un mayor uso de inversio?n alternativa (76 por ciento) .
Les preocupa la volatilidad
Giordano explicó que más de tres cuartas partes de los inversionistas están preocupados por la volatilidad y creen que ésta va a aumentar en el año debido a eventos geopolíticos y por la incertidumbre sobre la implementación de las políticas del presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
A lo anterior de suma la preocupación por el alza en las tasas de interés y su efecto real sobre la liquidez que se ha mantenido en el mercado por algunos años.
Ante la preocupación de no alcanzar el rendimiento esperado para los recursos que administran, los inversionistas no sólo están incrementando sus riesgos de inversión de manera controlada y con bajas correlaciones, sino también están aumentando los recursos para manejar los riesgos.
En un entorno de bajo rendimiento y volátil, los inversionistas están buscando incrementar sus riesgos de manera muy controlada, están diversificando y buscando bajas correlaciones en sus portafolios , explicó el directivo.
Sustentabilidad, una tendencia
Los inversionistas también están volteando hacia las empresas que son socialmente responsables con el ambiente, la sociedad y un robusto gobierno corporativo, pues a la larga es una forma de generar rendimiento ajustado al riesgo.
Invertir en este tipo de empresas es una forma de disminuir los riesgos de noticias como demandas, dan?o al ambiente o problemas sociales. De los encuestados, 62% cree que la responsabilidad ambiental, social y corporativa sera? una pra?ctica comu?n de todos los gestores en los pro?ximos cinco an?os , se lee en el documento.
Emergentes mantienen su atractivo ante escenario global
Los mercados emergentes, como México y Brasil, significan diversificación y rentabilidad en el portafolio de los inversionistas, aunque temas de migración y de comercio son de preocupación.
Los fundamentales de México, junto con la demografía (un país joven), mano de obra calificada y las reformas estructurales, en especial la energética, hacen que el país luzca atractivo en el mediano y largo plazo, explicó Alfredo Ríos, ejecutivo sénior de Servicio al Cliente para América Latina de Western Asset Management.
Se trata de una gestora de activos dedicada a la renta fija en sus distintas versiones. Al 31 de diciembre del 2016, administraba 425,900 millones de dólares.
Para el corto plazo, existen preocupaciones sobre temas de comercio y migración. Ambos han sido presionados por el nuevo presidente de EU, Donald Trump, que prometió una renegociación del Tratado de Libre Comercio de América de Norte y de no ser benéfico para EU se saldría.
Pese a las amenazas, la posición de EU, a través de Peter Navarro, director del Consejo Nacional de Comercio de la Casa Blanca, se ha suavizado. La semana pasada, en entrevista con Bloomberg, Navarro dijo que están trabajando con Canadá y México para volver a América del Norte una potencia manufacturera.
A mediano plazo
Tenemos posiciones en México y creemos que hay mucho por definir (...) Sobre las reformas, entendemos que es un proceso a mediano y largo plazo. No lo vamos a ver ahorita , dijo Alfredo Ríos.
Otros países emergentes que resultan atractivos para los inversionistas son Brasil y Argentina. Brasil tuvo dos años de contracción económica, en el 2015 su Producto Interno Bruto se contrajo 3.8% y en el 2016, 3.6% de acuerdo con el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística.
Brasil fue la tormenta perfecta y está regresando, estamos empezando a ver reformas, aunque les falta implementar muchos de esos cambios. Pese a eso, hay muchas oportunidades tanto en la moneda como en la curva brasileña , explicó Alfredo Ríos.
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos prevé que la economía brasileña ya no tenga recesión este año y para el 2018, el escenario es que crezca 1.5 por ciento.