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Divide a la Fed grado de restricción necesaria para abatir la inflación en Estados Unidos
Varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed advirtieron que podrían endurecer más la política monetaria en caso de que los riesgos para la inflación sigan materializándose.
En la reunión del 30 de abril y el 1 de mayo, la Fed dejó sin cambio la tasa entre 5.25 y 5.50 por ciento. Foto: Reuters
Varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC, por su sigla en inglés) advirtieron que podrían endurecer más la política monetaria en caso de que los riesgos para la inflación sigan materializándose.
De acuerdo con lo descrito en las minutas de la tercera reunión monetaria del año, “varios integrantes” reconocieron que el grado de restricción que prevalece en la tasa podría no ser el adecuado para abatir la presión de la demanda agregada en la inflación de Estados Unidos.
Algunos integrantes del Comité consideraron que las altas tasas tienen un menor impacto del que históricamente se veía en las condiciones financieras”, destacaron.
Tras la reunión, del 30 de abril y el 1 de mayo, donde el Fed dejó sin cambio la tasa entre 5.25 y 5.50%, el presidente Jerome Powell dijo que era poco probable un nuevo incremento en la tasa y sostuvo que sería apropiado aplazar recortes si la persistencia de la inflación se mantenía.
Si bien reconocieron que mantener la tasa donde se encuentra está imponiendo presión sobre el crédito al consumo y alimentando la tasa de morosidad, consignaron que la demanda doméstica sigue presionando a la inflación en una trayectoria mayor a la que habían estimado y en consecuencia, la economía de Estados Unidos sigue más resistente.
Tal como lo ha explicado el economista jefe de la operadora de fondos de inversión Valores Mexicanos Casa de Bolsa (Valmex), Víctor Ceja, la política restrictiva se aplica para reducir presiones de demanda interna de manera que se pueda llevar a la inflación al objetivo.
Analistas de Oxford Economics y Barclays advierten que el tono del Fed se mantiene hawkish que indica poca tolerancia a la inflación y consideran que existe la probabilidad de que dejen sin cambio la tasa por más tiempo del esperado.
Inflación resistente
Tal como lo describen en las minutas, los miembros del Comité consideraron que la economía sigue expandiéndose de manera sólida, los empleos siguen fortaleciéndose y la tasa de desempleo se mantiene baja.
“La inflación se ha moderado desde el año pasado pero se mantiene elevada. Si bien se está acercando hacia el objetivo del Comité que es 2%, sigue lejos de la meta”.
Apenas la semana pasada, se dio a conocer el dato de inflación de abril de EU que registró una variación de 0.3% mensual y 3.4% en su comparativo anual, con lo que registró la primera moderación en cuatro meses.
“Los participantes refirieron que durante el primer trimestre se presentaron lecturas decepcionantes de inflación e indicadores que apuntaban a un fuerte impulso económico y consideraron que les tomará más tiempo del previsto demostrar que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el objetivo”.
Renuevan swaps
Tal como lo muestran las minutas, los miembros del Comité votaron de manera unánime para renovar los acuerdos de intercambio de divisas con los Bancos de Canadá y del Banco de México.
Se trata de la línea que garantiza un canje de divisas, abierta desde el 19 de marzo del 2020 cuya vigencia se ha venido extendiendo. Esto significa que en vez de utilizar sus propias reservas internacionales para tratar de ordenar la volatilidad del mercado cambiario, el banco central puede tomar recursos de la línea swap para subastar.
