Su Casita, en riesgo de liquidación: S&P

En caso de que los acreedores de la hipotecaria Su Casita no acepten la nueva propuesta de reestructura por parte de la sofom, la empresa solicitaría el concurso mercantil, con lo que queda abierta la posibilidad de que se liquide, advirtió la calificadora Standard & Poor’s (S&P).

Para evitarlo, la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF) está dispuesta a ceder a Su Casita, para que los administre, créditos individuales por 3,600 millones de pesos a cambio de una participación accionaria.

Daniela Urrea, directora de Crédito de la SHF, informó que propuso un acuerdo a los accionistas del intermediario para que siga operando, después de una reestructura y pueda tener otra vez crédito del banco de desarrollo.

Su Casita ofreció la semana pasada a los tenedores de bonos quirografarios cambiar la deuda que tienen por acciones de la empresa, con lo que los dueños originales se quedarían con 50%, sin embargo no se ha aceptado su propuesta y en ese caso la empresa tendría que ir a concurso mercantil.

Si Su Casita no logra llegar a un acuerdo con sus acreedores mediante esta reestructura de deuda, finalmente incumplirá sobre sus próximos vencimientos de deuda de mercado y ha afirmado que solicitará su concurso mercantil (bancarrota). Bajo este escenario, la empresa podría ser liquidada , advirtió Arturo Sánchez, analista de S&P.

Los problemas de liquidez que enfrentó la empresa durante el 2009 y el 2010, debido al incremento de su cartera vencida, la disminución de su capitalización y las pérdidas acumuladas, la llevaron a caer en incumplimiento de algunos bonos bursátiles en octubre del 2010.

Para S&P, estos factores todavía se reflejan en un alto nivel de morosidad y en una base de capital muy frágil. A diciembre del 2010, la cartera morosa de Su Casita representaba 48.1% de su cartera total, mientras que sus pérdidas netas se ubicaron en 3,075 millones de pesos, lo cual sigue erosionando su base de capital.

La propuesta

La hipotecaria presentó una oferta de canje de deuda en la que se contempla el intercambio de 7,403 millones de pesos en deuda en circulación en el mercado por nuevos bonos y acciones de la empresa. De los 7,403 millones de pesos a ser intercambiados, 694.5 millones de pesos corresponden a certificados bursátiles de corto plazo, 5,000 millones de pesos es deuda de largo plazo en el mercado local y 150 millones de dólares de deuda en el mercado internacional.

Al cuarto trimestre de 2010, la sofom transfirió 19,531 millones de pesos en activos a la SHF para pagar en especie sus obligaciones.

El saldo insoluto de la deuda de Su Casita al cierre del 2010 era de 11,385 millones de pesos.

valores@eleconomista.com.mx