Nearshoring: la tasa en 11.25% no afectará decisiones de inversión, dice Jonathan Heath

Las empresas interesadas en llegar a México como parte de la reconfiguración de cadenas globales de suministro, no se verán particularmente afectadas por las tasas locales, advirtió el Subgobernador del Banco de México, Jonathan Heath.

Si bien en el margen podrían sentir un efecto de la tasa en 11.25%, muchas de estas empresas se expandirán a partir de la reinversión de utilidades, otras traerán inversión extranjera y seguramente tienen acceso a otras fuentes de financiamiento global que no tiene que ver con el local.

Es importante reconocer y recordar que la profundidad financiera en México es relativamente baja. Que nuestra penetración o intermediación crediticia no es tan elevada y en términos generales los proyectos del nearshoring tienen una importante diversidad de fuentes de financiamiento.

Entrevistado por El Economista señaló que aún ahora, tras un año de que la tasa llegó a terreno restrictivo y ocho meses después de ubicarla en 11.25% donde se ha mantenido estable, no hay evidencia de afectaciones en la oferta de crédito.

Hasta ahora no hemos visto afectaciones al crédito bancario. Sigue creciendo en términos reales muy bien. Por ahora pensamos mantener la postura monetaria por algún tiempo y esperamos eventualmente, que empiece a surtir efecto sobre la inflación y la economía, señaló.

Información del Banco de México muestra que la cartera de crédito vigente al sector privado de la banca comercial, se incrementó 6.2% real anual en septiembre de 2023, con lo que hiló 18 meses consecutivos de crecimiento.

La cartera vigente total al segmento de la construcción, dirigido a servicios inmobiliarios, registró en marzo un crecimiento del 20% anual, que representó la mayor colocación observada en 32 meses.

Evidencia indirecta

De acuerdo con el banquero central, existe evidencia indirecta de que se está materializando el nearshoring.

La inversión privada creció 6.2% promedio, trimestre a trimestre, durante los últimos tres trimestres, incluyendo el último trimestre del año pasado y los dos primeros de este año, es decir, desde octubre de  2022 hasta mediados de 2023, además de que hay evidencia que este ritmo de crecimiento siguió entre julio y septiembre de este año.

Se trata de un crecimiento no visto en 25 años y la explicación más obvia es que se están aprovechando las oportunidades del nearshoring. Si no es así, ¿Cómo lo explicamos?, refirió.

Si analizamos la inversión privada, vemos que una mayor parte de ella está localizada en el norte del país. Esta es otra evidencia que apunta a que puede ser por nearshoring. Es evidencia indirecta, no podemos estar 100% seguros, pero todo apunta que sí ya están comenzando a aprovecharse estas oportunidades.

De hecho, el subgobernador explicó que “la economía ha estado creciendo muy bien “alentada por la inversión pública y privada”. Tanto que, aun aplicando el freno vía restricción monetaria, “aparentemente nos hace falta algo de tiempo para empezar a ver más efectos”.

Magnitud del impacto

Acerca del impacto que tendrá el nearshoring en el crecimiento económico de largo plazo, el banquero central refirió la encuesta levantada por Banxico a los empresarios del país.

Según las respuestas de la citada encuesta, referida en el Reporte sobre las Economías Regionales Abril-Junio del 2023, el 42.6% de las empresas que en julio de 2023 reportaron no haberse visto beneficiadas por la relocalización de los últimos 12 meses, indicaron en el mismo levantamiento que sí esperaban que este fenómeno impulsara su actividad de alguna forma en los siguientes cinco años.

La información implícita en las respuestas indica que la producción de aquellas en el sector manufacturero aumentó en promedio en 11.6% en los últimos 12 meses.

El subgobernador Heath destacó que el proceso de relocalización de la producción provocado por los cambios en las cadenas globales de suministro se ha estado documentando de manera anecdótica y cuantitativa en los Reportes sobre las economías regionales.