Renta variable y futbol: ¿hay paralelismos?

Brasil está a unas horas de ser el anfitrión de la Copa Mundial de Futbol y los corredores de apuestas ya tienen claro quiénes son sus favoritos.

Estos y el ranking de la FIFA son una cosa, pero ¿podrán los mercados de capitales capturar las corrientes subyacentes en los países participantes y guiar nuestras predicciones para la Copa del Mundo 2014?

EL TOP TRES

Estos son nuestros tres candidatos a ganar la Copa Mundial en base a reflexiones sobre los mercados de capitales del mundo:

1. Italia

De los países clasificados, Italia presenta el mejor mercado de capitales en lo que va del año a la fecha, 11% por encima en dólares, y ha aumentado la cantidad de bancos en el país como resultado de las diversas inyecciones de capital. También ayudó a los inversionistas el hecho de tomar las pérdidas del cuarto trimestre para limpiar las cuentas antes del programa de revisión de calidad de los activos del BCE que se hará más adelante este año. El programa de reformas llevado a cabo por la frágil coalición liderada por Matteo Renzi, que incluye reformas del mercado laboral y la privatización, también fue bien recibido por inversionistas

Se prevé que la economía crezca un 0.5 % en 2014, mientras continúa luchando, pero el mayor desafío del gobierno es seguir administrando la gran deuda al mismo tiempo que promueve el crecimiento. El mayor riesgo que presenta este objetivo es la fluida situación política que recientemente se dejó al descubierto en las elecciones del Parlamento Europeo.

A pesar de que las dificultades continúan presentes en la economía italiana, el mercado de capitales se encuentra al alza y con el regreso del crecimiento en el 2014, el equipo italiano participará con el impulso de las acciones y con un panorama que señala que vendrán tiempos mejores.

2. Rusia

Todo lo que baja tiene que subir, o al menos eso es lo que sucede la mayor parte de las veces en los mercados financieros. Comprar lo que nadie quiere generalmente es una buena idea, y la compra de acciones rusas el 14 de marzo de 2014 fue un ejemplo de esto. El índice MICEX ha subido un 18% desde ese cierre de sesión, dado que el conflicto en Ucrania nunca llegó a ser una guerra ni llegó a ninguna sanción económica severa, y las acciones rusas rebotaron enérgicamente.

Las acciones rusas continúan siendo el mercado de capitales más barato de los países que participan en el Mundial, y mientras las previsiones de crecimiento económico han disminuido, el consenso aún busca un 1.0% de crecimiento en 2014, además de un pequeño superávit en la cuenta corriente y presupuestos fiscales más o menos equilibrados.

Apostar a lo opuesto, aunque hay menores probabilidades de que suceda, siempre es más divertido porque los milagros suceden y, cuando lo hacen, los alabamos.

Al igual que el mercado de capitales de Rusia y que el Presidente Putin con su acuerdo de gas con China desafiaron las sanciones económicas, el equipo oficial hará lo mismo para llegar hasta el final.

3. Brasil

A los inversionistas les gusta la combinación de valor e impulso, ya que se obtienen activos relativamente más baratos que son tendencia, en comparación con otros activos más caros. La combinación triunfadora no es otra que el país anfitrión, Brasil. Con un aumento del 9.0% del mercado de valores en dólares, el mercado de capitales brasileño es el quinto mercado con mejores rendimientos entre los competidores. Al mismo tiempo, el mercado presenta una de las valoraciones más bajas: opera a tan solo 10.5 veces los beneficios por acción de los próximos 12 meses.

El crecimiento económico positivo también soporta la renta variable local, y se prevé que sea del 1.8% en el 2014. A pesar de que está lejos del 5-7% de los mejores días antes de la crisis financiera, la economía está creciendo, aunque menos dado que el ciclo de las materias primas finalizó. Si analizamos las acciones con mejores rendimientos del año, es evidente que el sector de la economía conducido por el consumismo es lo que la hace avanzar.

Mientras que el país está luchando contra la ralentización del crecimiento y una población enojada porque el reciente aumento en la riqueza apenas se ve en la sociedad, el país se reconciliará cuando comience la Copa Mundial. Con un sentimiento relativamente fuerte en el mercado de capitales local, el equipo oficial mostrará un gran espíritu y una verdadera lucha para alcanzar la gloria.

SIN ESPERANZA

1. Croacia

Se prevé un impulso negativo de las acciones del estado adriático, lo que lo dejará afuera esta vez. Predecimos que se irá en la primera ronda.

2. México

México ha sido una de las economías preferidas durante un tiempo pero, en nuestra opinión, no ganará con los precios de las acciones tan elevados. Sería demasiado que alcanzara la fase de grupos.

3. Grecia

Hay muchas razones por las cuales Grecia no levantará la copa este año. Desde el punto de vista de las acciones, son demasiado caras y están a la baja. Grecia sin duda no será.

LA PREVISIÓN REAL

blockquote>El ataque de Argentina conducirá a una final sudamericana contra Brasil para una gran decepción.

*El autor del artículo es Peter Garnry, Analista de mercado, Saxo Bank