Sorprenden: BMV, ICA, Cemex, Banorte y Gruma

De acuerdo con especialistas, la tímida temporada de reportes trimestrales estuvo en línea con lo esperado en medio de una desaceleración económica que se recrudeció en el segundo trimestre; no obstante, hubo algunas empresas que sorprendieron con resultados mejor a lo esperado.

Entre las firmas que publicaron reportes financieros que superaron los pronósticos, destacan la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), ICA, Cemex, Banorte y Gruma.

Marco Medina, analista de Grupo Financiero Ve por Más, comentó que la BMV fue beneficiada por el alto número de colocaciones que se han realizado. Asimismo, sus ingresos se vieron favorecidos por la operación y liquidación de valores, más ingresos de la operación de SIF ICAP y las comisiones por la oferta de adquisición de Grupo Modelo.

Monex considera que la empresa presentará atractivos crecimientos para lo que resta del año, debido a un incremento de colocaciones, un alza en los ingresos de operatividad, así como una menor caída de la operación de derivados, por lo que espera un alza en ventas y EBITDA de 8.8 y 12.7%, respectivamente.

Otra de las sorpresas fue ICA, que para Carlos González, director de Análisis y Estrategia Bursátil, fue uno de los mejores , impulsado por su segmento de concesiones, en donde los ingresos se dispararon 109%, mientras que la venta de 18% de su participación en RCO favoreció al EBITDA.

En tanto, la razón deuda neta EBITDA bajó a 9.8x frente a 12.1x del primer trimestre. Analistas de Invex esperan que en el tercer trimestre los recursos de la venta de parte de su participación en OMA se vean reflejados en una reducción de la deuda a corto plazo, que representa 27% de la deuda total.

Banorte también superó estimados, con un incremento de 12.5% en su margen financiero, muy por arriba del estimado de 4%, apoyado en una mayor colocación de crédito con costos de fondeo estables y mayores ingresos por primas de seguro , indicó Invex, mientras que la cartera de crédito creció 8.4%, apoyada en las carteras hipotecaria, de consumo y pymes.

Marco Medina comentó que Cemex fue otra de las sorpresas, debido a una recuperación del mercado inmobiliario de Estados Unidos. El especialista indicó que el reporte mostró tendencias positivas como sólidos incrementos en los volúmenes de cemento en EU y América Latina que compensaron la caída en otros mercados .

Y agregó que la reducción de la pérdida neta fue mayor a la esperada, reflejando el mejor desempeño operativo y ganancias por fluctuaciones cambiarias.

Para González, otro reporte destacable fue Gruma, con un EBITDA mejor a lo estimado. Lo anterior, como resultado de un menor costo de ventas y gastos de administración, lo que derivó en un alza de 2.2 puntos porcentuales en el margen EBITDA a 11.7 por ciento.

Por otro lado, los Fibras no dejaron de dar sorpresas, todos pagaron dividendo este trimestre , dijo Medina, y de las cinco que reportaron destacan Funo, Fiho y Finn, impulsados por agresivos planes de adquisiciones y alianzas.

TERCER TRIMESTRE, CON MAYOR DINAMISMO

Arnulfo Rodríguez, analista de Accival Banamex, se muestra positivo de cara al tercer trimestre ante la negociación de las reformas hacendaria y energética en México, ya que su aprobación aumentaría aproximadamente en 10% las ganancias del mercado de capitales mexicano.

El experto también espera estabilidad para el tipo de cambio, lo cual tendrá que beneficiar a las empresas con pasivos en dólares, mientras que la reactivación del gasto público le dará un mayor dinamismo a la economía, lo cual se reflejará en los resultados de las empresas. Estamos muy positivos para el cierre de año en la Bolsa .

Sin embargo, advirtió que todo depende de si las reformas estructurales se cristalizan o no, así como de si se aprueban de una manera tímida.

Carlos González considera que será en el cuarto trimestre cuando se vea una reactivación más sólida de la economía . Para el experto, uno de los principales impulsores vendrá de una mejoría en la economía de EU.