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Banco Central de Chile sube tasa a 10.75%, su máximo en 20 años
La decisión sorprendió al mercado, pues se esperaba un alza de 50 a 75 pb. Analistas no coinciden sobre lo que viene, pero hay quienes interpretan que los incrementos llegaron a su fin.
El aumento de la tasa se debe a que la inflación total ha continuado aumentando y se ubicó en 13.1% anual en julio, mientras que la inflación subyacente subió a 10% anual”.
Banco Central de Chile
La cruzada del Banco Central contra la inflación se acentuó. El Consejo del instituto emisor sorprendió este martes al subir en 100 puntos base la Tasa de Política Monetaria (TPM), más de los 50 a 75 pb que pronosticaba el mercado. Con este ajuste, la tasa de referencia queda en 10.75%, su máximo en las últimas dos décadas.
La decisión no parece haber sido fácil y, de hecho, se tradujo en una votación dividida al interior del Consejo del ente emisor sobre la magnitud que requiere hoy contener el alza de precios.
La presidenta Rosanna Costa, y los consejeros Alberto Naudon y Luis Felipe Céspedes fueron partidarios de los 100 puntos que predominaron. Pero el vicepresidente Pablo García defendió un incremento aún mayor, de 125 puntos base, mientras que Stephany Griffith-Jones fue más conservadora, y optó por un aumento de 75 puntos. Un cuadro así no se veía desde marzo de 2020.
El Consejo detalló que los siguientes movimientos de la tasa “dependerán de la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la convergencia de la inflación a la meta”.
Y recalcó que “permanecerá especialmente atento a los riesgos al alza para la inflación, tanto por el elevado nivel que ésta alcanzó, como por el hecho de que las expectativas de inflación a dos años plazo siguen por sobre 3 por ciento”. En julio el Índice de Precios al Consumidor (IPC) trepó a 13.1% en doce meses, un nivel que no se veía desde marzo de 1994. El Consejo reconoció que el dato “sorprendió al alza, principalmente por el mayor aumento de los precios volátiles”.
También señaló que desde que anunció su intervención -el 14 de julio- “las tensiones en el mercado cambiario disminuyeron”, así como “la volatilidad descendió y el tipo de cambio se apreciado”.
Precisó que las tasas de interés de largo plazo se ubican “en niveles similares -aunque con fluctuaciones- a los de la reunión previa, mientras que la bolsa acumuló ganancias”.
Lo que viene hacia adelante genera discrepancias. Felipe Ramírez, de Coopeuch, dijo que el próximo movimiento de la TPM podría ser al alza o a la baja, “lo que dependerá de la evolución del escenario macroeconómico”.
Desde Zurich AGF, Ricardo Consiglio, estimó que bajo el actual escenario económico, el ciclo de alzas de tasas habría llegado a su fin, una apreciación con lo que coincidieron BCI y Nathan Pincheira, de FYNSA.
Pero hay quienes esperan más aumentos. Por ejemplo, Sergio Godoy, economista jefe de STF Capital, estima un alza de 50 a 75 puntos en octubre, y no descarta más alzas en diciembre.