“Desaceleración del crecimiento exacerba presiones de deuda”

La desaceleración del crecimiento económico eleva los niveles de deuda global, especialmente en los mercados emergentes, dijo el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por su sigla en inglés) y advirtió sobre un aumento significativo de las quiebras corporativas en el futuro.

La relación deuda-Producto Interno Bruto (PIB) global, una medida ampliamente utilizada para medir la capacidad de un prestatario de cumplir con sus obligaciones aumentó a 350% en cinco trimestres, su primera alza del periodo.

En los mercados emergentes, esa proporción se elevó casi 3.5 puntos porcentuales, a 252% del PIB, lo que se refleja en un mayor impacto de desaceleración de la economía., explicó el IIF.

“Las presiones inflacionarias no han sido lo suficientemente altas como para reducir los índices de deuda”, mencionó Emre Tiftik, director de investigación sobre sostenibilidad del IIF.

El aumento se produce a pesar de una disminución general de la deuda mundial, que se redujo de 5.5 billones de dólares a 300 billones en los tres meses hasta fines de junio, la primera caída trimestral desde el 2018.

La deuda en los mercados avanzados disminuyó 4.9 billones de dólares, a poco más de 201 billones, mientras que una baja proporcionalmente menor en mercados emergentes situó el total en las economías en desarrollo en 99 billones.

La disminución en el monto total de la deuda fue impulsada por el avance del dólar a cerca de máximos de 20 años frente a otras monedas, así como por una desaceleración en las nuevas emisiones.

Una combinación tóxica de inflación alentada por alzas de los precios de energía y alimentos llevó a las autoridades a elevar las tasas de interés a nivel global en los últimos meses, lo que a su vez amplificó los riesgos de recesión mundial. Mientras tanto, los gobiernos han aumentado el gasto para apuntalar las economías ante el impacto energético.

El informe prevé que la relación deuda-PIB global se incremente otros 2 puntos porcentuales para finales de año.

Los datos muestran que, hasta agosto, la emisión de bonos de gobiernos fue 20%, inferior al mismo periodo del 2021. La deuda soberana se redujo a 85.8 billones de dólares, pero aumentó 21% desde 70.7 billones en el primer trimestre del 2020, según el reporte, que destacó los incrementos de estímulos fiscales durante la pandemia.

La presión alcista sobre los costos de endeudamiento continuará, ya que se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos eleve su tasa de referencia en al menos 75 puntos base la próxima semana.

“Podría desarrollarse un aumento significativo en las quiebras corporativas a medida que suben los costos de los préstamos, lo que hará bastante difícil para los bancos centrales diseñar un aterrizaje suave sin implicaciones adversas para los mercados laborales”, advirtió el IIF.