Fibra Prologis va por Terrafina; le costaría unos 32,444 mdp

Fibra Prologis anunció su plan para comprar la totalidad del portafolio de bienes raíces industriales de Fibra Terrafina, operación que ascendería a cerca de 32,444.2 millones de pesos en caso de concretarse al 100 por ciento.

Dicho plan hace sentido en un momento de auge en la demanda de naves industriales por el fenómeno del nearshoring o la relocalización de las cadenas productivas de empresas en México, explicaron especialistas.

Si recibe las autorizaciones necesarias, Prologis se convertirá en el más grande fideicomiso de inversión en bienes raíces (fibra), no solo del segmento industrial, pues consolidará una cartera de propiedades con cerca de 8.4 millones de metros cuadrados (m²) de área bruta rentable (ABR).

Prologis dio a conocer que las conversaciones con el equipo directivo de Terrafina comenzaron en diciembre, en las cuales presentó la “propuesta no vinculante para una potencial Oferta Pública de Adquisición (OPA) por hasta el 100% de los certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios (CBFI) de su competidor, a un factor de intercambio de 0.580 títulos de Fibra Prologis por cada CBFI de Terrafina.

Por lo que la operación valdría 32,444.2 millones de pesos, considerando un precio de 42 pesos por papel y el pago ofrecido significaría para los tenedores actuales de los CBFIs de Terrafina un premio de 11.44% respecto a su precio de cierre del lunes de 37.69 pesos. “Es un precio razonable”, explicó Jacobo Rodríguez, especialista financiero en Roga Capital.

Armando Rodríguez, director de Análisis en Punto Casa de Bolsa, dijo que “este tipo de transacciones hace sentido frente a la demanda de espacios industriales por el nearshoring y frente a las salidas de competidores como Fibra Next, que tendrá un tamaño relevante en el mercado”.

Luego de darse a conocer la noticia, los CBFIs de Fibra Prologis llegaron a caer hasta 2.76%, para finalmente terminar la sesión de este martes en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), con una baja de 2.16%, a 71.55 pesos. La demanda de los papeles de Fibra Terrafina elevó su precio hasta un 8.97% respecto al cierre del lunes, para concluir con un rendimiento 5.68%, a 39.83 pesos por unidad.

Por su parte, Fibra Terrafina precisó, en un comunicado, que analiza la propuesta de Prologis, así como “diversas alternativas estratégicas”, sin dar más detalles, aunque recordó que recientemente anunció su plan para cambiar a una administración interna, lo cual supondría terminar el contrato de asesoría externa que actualmente tiene con PGIM Real Estate.

La más grande fusión

De llevarse a cabo y en su totalidad esta OPA, Prologis será dominante en el mercado de Fibras y esta oferta sería la más grande del sector, luego de que en octubre del 2021, Fibra Plus adquirió el 70.90% del capital social en circulación de Fibra HD.

El segundo competidor más fuerte del segmento industrial sería Fibra Next, con más de 7.5 millones de m² de ABR, aunque tiene el potencial para llegar a tener un portafolio con 13 millones de metros cuadrados.

Fibra Prologis tiene 235 inmuebles, con un ABR de 4.4 millones de m² y Terrafina 282 propiedades, con 4 millones de m².

Es escisión de Funo

Fibra Next a Bolsa, solo espera respuesta del SAT

Fibra Uno (Funo), un fideicomiso de inversión en bienes raíces, sigue esperando que el Servicio de Administración Tributaria (SAT) le extienda el certificado de régimen fiscal para continuar con el proceso de salida de Fibra Next a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), comentó Jorge Pigeon.

El vicepresidente de Mercado de Capitales y Relación con Inversionistas de Funo sostuvo que “están listos” para lanzar la Oferta Pública Inicial (OPI) en cuanto tengan el visto bueno de las autoridades.

“De nuestro lado estamos esperando a las autoridades, respetamos el tiempo de ellas, en cuanto esté lista la respuesta a nuestra solicitud de confirmación para crear un Fibra nos volcaremos a ver el mercado”, manifestó.

“No sé la fecha, no depende de mí, en cuanto las autoridades nos digan que podemos, estamos listos”, reiteró.

Explicó que “respetan completamente” el tiempo de resolución de la autoridad tributaria, mientras trabajan conjuntamente y se mantienen abiertos y disponibles para aclarar cualquier duda relacionada con Fibra Next.

Jorge Pigeon aseguró que tanto sus inversionistas actuales como los potenciales mantienen su interés (apetito) por el fideicomiso que están por colocar en el mercado bursátil mexicano, por su vínculo con las oportunidades en los bienes raíces industriales que han surgido con el nearshoring.

La salida de Next a la Bolsa Mexicana de Valores se detuvo “en el último minuto” a finales de noviembre pasado porque no contaba con la certificación del régimen que avalan los beneficios fiscales de un Fibra.

“Los certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios no son los considerados por los Fibras a la fecha. El emisor, a la fecha del presente aviso, no cuenta con la confirmación de régimen fiscal por el SAT, por lo cual, los beneficios fiscales correspondientes a este régimen no serán aplicables hasta en tanto se obtenga dicha confirmación”, informó en un documento presentado en la BMV el 29 de noviembre de 2023.

Con su debut en Bolsa, el fideicomiso planea levantar un mínimo de 15,000 millones de pesos, con la emisión de 277.8 millones de títulos a un precio estimado de 54 pesos por certificado bursátil fiduciario inmobiliario (CBFI).

Fibra Next nació de la separación que Fibra Uno hizo de sus naves industriales, las cual suman 6.1 millones de metros cuadrados (m²). Aunque en total tendrá una cartera de 7.5 millones de m², ya que sumará la aportación de otros 1.4 millones de m² de espacio industrial de E-Group (una empresa de la familia El-Mann creadores de Funo). “Fibra Next aspira a ser de 13.5 millones de m2 (...) Con los recursos que se levanten con la OPI quizá alcance 14 o 14.5 millones de m²", dijo Jorge Pigeon en conferencia en noviembre de 2023.

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