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Ninguna afore ha aprovechado el cambio en los fondos mutuos con estrategias activas: Consar
A finales de marzo se publicaron cambios regulatorios sobre el límite de inversión, el cual podría superar 35% con previa autorización del Comité de Análisis de Riesgos.
La Comisión Nacional del Sistema del Ahorro para el Retiro (Consar) reportó que ninguna de las 10 administradoras de fondos para el retiro (afores), a través de las Sociedades de Inversión Especializadas (siefores), ha realizado inversiones por más de 35% de los activos netos tratándose de fondos mutuos con estrategias activas que tienen como subyacentes acciones de empresas mexicanas.
En una solicitud de información realizada por El Economista, la Consar precisó que hasta el 7 de julio ninguna siefore había utilizado el cambio normativo publicado en el Diario Oficial de la Federación el 29 de marzo del presente año.
El cambio fue al artículo 29 de las “Disposiciones de carácter general en materia financiera de los sistemas del ahorro para el retiro”, en donde se establece que el Comité de Inversión (de cada siefore) podrá autorizar porcentajes de participación superiores a 35% de los activos netos tratándose únicamente de fondos mutuos con estrategias activas que tienen como subyacentes acciones de empresas mexicanas y que cumplan con los criterios aprobados por el Comité de Análisis de Riesgos (CAR).
Para aprobar porcentajes de participación superiores a 35% de los activos netos, tratándose únicamente de fondos mutuos con estrategias activas que tienen como subyacentes acciones de empresas mexicanas, los consejeros independientes tienen un peso específico.
La Ley del SAR detalla que las administradoras de fondos deben integrar a consejeros independientes en su Consejo de Administración, los cuales tienen que ser expertos en materia financiera, económica, jurídica o de seguridad social, y no deberán tener ningún nexo patrimonial con las administradoras, ni vínculo laboral con los accionistas.
Entre los asuntos que requieren ser aprobados por la mayoría de los miembros del Consejo de Administración y contar con el voto aprobatorio de los consejeros independientes, está el programa de autorregulación de la afore.
Los lineamientos son muy claros. Si un experto independiente cumple con ciertas características que nosotros delimitamos y si las administradoras los asignan como su experto independiente, ellos tienen la facultad de hacer la autorregulación y si cumplen con todos los criterios las afores pueden invertir”, dijo en entrevista Eric Osio Cerón, director general de administración de riesgos en la Consar.
Si bien el cambio en los fondos mutuos con estrategias activas parte de la idea de apoyar a pequeñas y medianas empresas, aún no hay vehículos autorizados por un consejero independiente y por lo tanto no hay inversión, sintetizó Osio Cerón.
Cabe recordar que las afores pueden invertir en vehículos autorizados, como los Exchange Traded Fund (ETF, por su sigla en inglés), Fondos Mutuos, Derivados, Mandatos de inversión o compra directa del activo.
Fondos mutuosadministran 1.07% del total
Al cierre de mayo del 2022, los fondos mutuos sólo manejan 23 instrumentos, que pueden ser acciones o deuda, con una inversión de 54,506 millones de pesos, apenas 1.07%, de los activos netos del Sistema del Ahorro para el Retiro (SAR).
Por su parte, la participación de los ETF, que son fondos listados en bolsa que replican un índice, es de 643,550 millones de pesos, es decir 12.64% del total administrado.
Ante estos datos, Osio Cerón agregó que un factor por el cual no se ha potenciado el uso de los fondos mutuos tiene que ver con que en el 2019 entraron en operación junto con el esquema de las 10 siefores generacionales.
“Justo cuando entran los fondos mutuos es cuando entra el cambio de las siefores generacionales. Entonces, la carga de trabajo en la Consar, como en las administradoras se enfocó en las siefores generacionales”, dijo.